制藥公司的的核心是什么，當(dāng)然是藥了，一個企業(yè)未來發(fā)展的狀況如何主要看其管線藥物的儲備如何，不管此管線藥物是從研發(fā)投入獲得的，還是通過精明的并購獲得的，近日Evualtuate Pharma發(fā)布了制藥行業(yè)主要公司的管線儲備情況的一些數(shù)據(jù)，我們通過這些數(shù)據(jù)來看一下全球制藥巨頭未來5年的創(chuàng)新形勢。

一、10大管線儲備

哪些公司的管線儲備最為豐富? 管線儲備用凈現(xiàn)值(Net present Value)來度量，凈現(xiàn)值的本意是指一個項目預(yù)期實現(xiàn)的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與實施該項計劃的現(xiàn)金支出的現(xiàn)值的差額，在這里顯而易見是管線藥物上市后所累積的銷售額與開發(fā)這些藥物的花費金額的差值。在這方面羅氏繼續(xù)保持領(lǐng)先，它有著最為突出的管線藥物，這主要是因為羅氏在夯實其核心領(lǐng)域(抗腫瘤領(lǐng)域)的同時，在其他領(lǐng)域也加強(qiáng)了投入，出現(xiàn)了多種有成為重磅藥物潛質(zhì)的候選藥物，比如治療多發(fā)性硬化病的Ocrevus以及治療阿爾海默茨病的Crenezumab，血液疾病藥物Emicizumab ，以及用于治療老年性黃斑變性的Lampalizumab。

二、最近上市藥物5年后銷售額表現(xiàn)

這里最近上市的藥物是指2012年12月以后上市的藥物，5年后銷售額方面吉利德走在了最前面，它的主要依靠產(chǎn)品有：抗丙肝藥物Harvoni(45億美元)，抗HIV藥物Genvoya(37億美元)，抗病毒藥物Descovy(43億美元)，我們可以看到即使是制藥公司巨頭，它最倚重的產(chǎn)品也不過是三、五種，像吉利德以抗病毒藥物為核心，羅氏的拳頭產(chǎn)品是抗腫瘤藥物等，所以說一個公司要有自己的王牌才行，這就是所謂的核心競爭力的體現(xiàn)。

三、創(chuàng)造出的價值VS存在風(fēng)險的價值

當(dāng)涉及到戰(zhàn)略策略，大型制藥公司之間出現(xiàn)了差距，在這里計算了每個公司現(xiàn)有產(chǎn)品因?qū)＠狡?、仿制藥等競爭的因素而造成的“風(fēng)險價值指數(shù)”以及因儲備的管線藥物即將上市而“新創(chuàng)造出來的價值指數(shù)”，以這兩種指數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)，從上圖可以看到將統(tǒng)計的制藥公司分為四種類型：

第一種是保守型：此類公司現(xiàn)有的產(chǎn)品相對比較安全，但是在管線藥物的投入方面也不太給力，強(qiáng)生、拜耳現(xiàn)階段都屬于比較保守的公司；

第二種是失衡型：此類公司超過50%的現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售額遭遇到專利到期、競爭等問題，同時管線藥物表現(xiàn)也比較疲軟，臨床研究數(shù)據(jù)輸出不順暢，在big pharma中輝瑞、阿斯利康、賽諾菲等都屬于此類；

第三類是風(fēng)險相對較高的公司，例如對于羅氏來說盡管它的管線藥物價值非常高，但是它也面臨著兩大危機(jī)：其一是現(xiàn)有的藥物受到很大的來自生物仿制藥的威脅，其二是臨床研究存在失敗的可能性。禮來的情況和羅氏相似，幾個臨床藥物的研發(fā)情況對其未來的發(fā)展有著較大的影響(比如Abemaciclib、Solanezumab和Baricitinib)，但是它的臨床研究相對比羅氏要順利一些；

最后一類是表現(xiàn)優(yōu)良的公司，這類公司的現(xiàn)有的藥物已經(jīng)從專利懸崖的危機(jī)中解除出來，同時創(chuàng)新藥研發(fā)活躍，管線藥物表現(xiàn)強(qiáng)勢，在不久的將來會為公司帶來豐厚的回報，BMS、GSK和諾華都屬于此類公司。